突发：俄军大规模夜袭，普京签令：征兵15万人！法国水兵又出事！深夜，商务部回应！有色金属企稳上升
早上好，先来看下重要音讯。
普京签署俄罗斯联邦春季征兵令
参考音讯征引俄罗斯卫星通讯社3月31日报导，俄罗斯总统普京签署俄罗斯联邦春季征兵令，即4月1日至7月15日，将征召15万名18岁至30岁人员服兵役。相应法令文件发布在俄联邦网站上。
报导称，文件闪现，依据1996年5月31日第61号“国防”联邦法令和1998年3月28日第33号“关于军事责任和兵役”联邦法令，决议从2024年4月1日至7月15日，征召年纪18至30岁、不属于预备役并应依据联邦法第53号规矩应征入伍的俄罗斯联邦公民服兵役，数量为15万人。
另据德国新闻电视频道网站3月30日报导，德国副总理兼经济部长罗伯特·哈贝克要德国“预备应对长时刻战役”。
报导称，哈贝克对俄乌抵触能敏捷平和闭幕不抱任何期望。哈贝克在网络交际媒体X上标明，“咱们巴望平和。但诚挚而苦涩的答案是：大约不会很快就有好结局”。他还说，德国应加大对本身安全的出资。
俄大规模夜袭瞄准乌防务和动力设备
据路透社3月31日报导，乌克兰空军当天上午标明，俄罗斯在前一夜的空袭中向乌克兰发射了16枚导弹和11架无人机。
报导称，乌空军在交际媒体上发布声明称，乌方成功击落了其间9架无人机和9枚导弹。乌空军没有泄漏俄罗斯的突击方针。
一个多星期以来，俄罗斯显着加强了对乌克兰动力设备的空袭力度，构成严重损坏。
报导还称，乌克兰人因而忧虑再度面对像战役第一年冬季那样的大规模停电。
乌克兰最大的私营动力企业顿巴斯燃料和动力公司3月30日标明，公司6座发电厂傍边有5座被损坏或炸毁，发电能力削减80%，修理作业或许长达18个月。
路透社当天还报导称，俄罗斯国防部31日标明，俄军对乌克兰动力设备进行了“大规模空袭”。
报导引证俄国防部声明说，俄军使用了“高精度长途空基兵器”和无人机履行上述冲击使命。
法国水兵军机撤离时遭枪击
央视新闻征引海地媒体当地时刻3月30日报导，法国水兵一架直升机在海地履行撤离举动时遭枪击，所幸无人伤亡。
该机机长标明，现在每次在海地飞翔都需求更改行程，以避开危险区域。
据悉，法国水兵在屡次飞翔使命中，从海地疏散了160多名法国人到马提尼克岛。
商务部新闻发言人就美国修订半导体出口操控办法有关问题答记者问
问：美东时刻3月29日，美国商务部发布公告，对美国2023年10月17日发布的半导体出口操控规矩进行修订。中方对此有何谈论？
答：中方留意到，美方修订了半导体出口操控办法，这间隔美前次出台办法仅半年不到。包含美国企业在内的各国企业都期望有一个安稳、可预期的运营环境。美方泛化国家安全概念，任意修正规矩，加严操控办法，不只给中美两国企业展开正常经贸协作设置了更多的妨碍，施加了更重的合规担负，还给全球半导体工业构成了巨大的不确认性。这严重影响中外企业展开互利协作，危害其合理合法权益。中方对此坚决对立。
半导体工业高度全球化，通过数十年开展，已构成你中有我、我中有你的工业格式，这是商场规律和企业挑选一起效果的成果。我国是全球最大的半导体商场。中方愿与各方一道，加强互利协作，促进全球半导体工业链供给链的安全与安稳。
3月末有色金属企稳上升
3月最终几个买卖日，有色金属板块种类走势遍及上升。
从3月有色金属板块的走势状况来看，物资中大期货有色新动力组组长陈薪伊介绍，3月中上旬有色金属板块呈现大幅上涨，原因首要来自于微观和根本面共振的成果。根本面的利好来源于低库存、供给端呈现缩短、人工智能和算力等带来的需求新增加点，以及消费季节性回暖预期。微观方面则源自于美联储钱银转向的预期。
“但是在3月下旬，有色金属种类呈现持续性累库，以及美联储内部关于本年降息几回仍存巨大不合，和供给感染要素削弱，部分有色金属呈现较大起伏的回调。”陈薪伊说，上星期是3月的最终一周，跟着终端回暖，铜铝等种类在周内呈现库存拐点。铅则因矿端持续偏紧的状况下，国内大型原生炼厂接连会集检修引发供给忧虑，且国表里价差较大，存在表里比值修正的预期而导致铅价大幅上涨。
上星期下半周有色金属走势偏强，弘业期货金融研究院有色金属研究员张天骜以为，世界方面要素有全球央行宽松周期接近，瑞士央行首先降息，以及美国四季度GDP超预期。国内方面，铜锻炼企业联合减产的音讯逐渐执行，周四确认减产5%-10%，减产音讯也是3月中下旬铜价上涨的首要推手，铜价上涨带动了有色金属全线走强。此外，小米轿车周四发布，一日之内取得近9万辆订单，售出一年产值，新动力轿车职业的高景气量令商场对有色金属的下流需求发生充沛预期。
分种类来看，国泰君安期货研究所高档研究员莫骁雄介绍，铜、镍和锌等种类呈现企稳上升走势，其背面首要要素源于前期价格上涨行情反噬和积压的下流补库需求在价格重心回落后有所开释，贱价影响下流购买，驱动社会库存显露出开端去库的拐点痕迹，故而对价格构成托举。“不过，该因子多与下流收购节奏绑定，趋势性上升的动能仍需终端消费所给予，就现在终端范畴有所分解、全体增量暂存疑的状况而言，持续性或相对欠佳。”他说，此外，微观层面亦存在利多支撑，3月FOMC会议淡化再通胀危险携来偏暖心情，后续美国通胀数据对通胀合格决心的稳固或撼动仍需持续重视。
有色板块种类分解或许闪现
从后市状况来看，陈薪伊以为，有色金属板块仍可作为年内多头装备，但种类之间存在分解。从微观方面来看，美国通胀数据复合预期，3月29日发布的2月PCE价格指数环比上升0.3%，低于商场预期的0.4%，同比接连下行趋势。且住宅和动力以外的服务本钱大幅放缓，使得美联储6月降息仍是重要选项。上星期日发布的国内3月制造业PMI 50.8处于扩张区间，是接连5个月处于缩短区间后的首月上升至扩张区间。3月的新订单、出口订单上升，叠加海外首要经济体美欧处于企业补库存阶段，估计出口将迎来一波高景气阶段。
详细来看后市有色金属不同种类之间走势，张天骜也以为会有比较显着的不合。例如，铜的根本面依然偏弱，1-2月国内房地产出资同比上一年低基数持续下降9%，国内库存上升至三年新高，伦铜现货贴水创出前史新低，现在的炼厂从前史最高产值开端减产或许并不能改变供需格式，铜价高位存在较强的回调危险。
而铝的根本面相对较好，他标明，尽管房地产需求不振，但新动力轿车大都选用铝资料，轿车职业需求旺盛。一起国内锻炼产能有限，估计一段时刻内铝的供需格式偏强，仍需扩展进口，铝价或许坚持高位运转。而铅、镍等小种类遭到产地方针要素影响较大，行情大涨大跌的现象时有呈现，但持续性或许缺乏。
商场人士：要点重视铜、铝、铅、锡行情
本周正式进入4月，也是2024年的第二季度。关于有色金属板块需求重视的要点，莫骁雄介绍，后续各种类社会库存的去化斜率值得亲近审视。在终端范畴景气量分解布景下，下流企业的逢低所备的库存进入耗费阶段或是透支后续需求将影响价格上升的空间。
他以为，本周可要点聚集铜、铝和铅。低TC/RC传导至铜锻炼厂遍及堕入亏本地步，CSPT建议减产将带来远期供给忧虑，铜价下方刚性支撑较强。铝锭社库水位极低叠加去库的拐点痕迹闪现，可重视价格蓄势站上区间上沿要害方位后支撑的有效性。上星期沪铅资金买卖可交割货源偏紧预期敏捷量价齐升，但是高价对现货交投发生负反应，现货深度贴水，心情溢价估计存在必定的回吐或许性。
陈薪伊也说到，本周可持续重视的种类包含铜、铝、锡等种类，以及微观数据，包含美国3月制造业PMI、美国2月工作空缺数、3月ADP工作/非农工作等数据。“有色板块之内咱们倾向于铜、铝、锡等供给端扰动较大，且消费端涉及到新式需求的种类作为多头装备。”她说，本年有色金属的传统需求，例如地产、基建等需求持续偏弱，但是新式需求微弱。我国光伏、风电、新动力轿车、动力及储能电池等产值、国内新动力装机量以及上述范畴产品出口量均呈现大幅增加，成为拉动铜、铝等有色金属消费首要增加范畴。别的人工智能（AI）、算力的蓬勃开展对电力耗费呈现翻倍增加，也是铜十分有潜力的需求增加点。白色家电相同体现不错，出口同比大幅增加，且国内新一轮“以旧换新”发动，家电职业迎来消费晋级新机遇，拉动铜、铝、锡等种类需求。
“周末我国3月官方制造业PMI超预期，重回50的分界线上方，标明3月国内制造业景气程度上升，本周持续重视我国以及美欧等国其他经济数据。”张天骜标明，此外职业方面，可重视铜炼厂减产及小米轿车发布后，商场达观心情是否下降，尤其是铜的现货库存高企，下流需求较差的状况下，当时高位恐怕难以保持，清明节假日前后需求留意危险操控。铅遭到海外减产等音讯影响，短线冲高后，后市或许也面对较高的不确认性。
本文源自：期货日报
相关文章
林志玲将携新婚老公黑泽良平合体露脸央视中秋晚会
央视中秋晚会发布会今天举办，会上发布了第一批明星阵容，包含李宇春、张靓颖、易烊千玺、毛不易、黄晓明、杨颖、欧阳娜娜、王祖蓝、蔡琴等两岸三地演员加盟，而最受重视的要数林志玲会携新婚老公黑泽良平初次合体露...
“假拜登来电”后，美国拟宣告：用AI生成语音拨打机器人电话不合法
·美国联邦通讯委员会将在未来几周内表决，是否将运用AI生成的语音拨打机器人电话（robocall）定为不合法。委员们将在未来几周内对该提案进行表决。·专家指出，语音克隆公司研制App时，关于跟名人有关...
1. 高盛上调年末金价方针至3700美元
高盛团队近来发布陈述称，将2025年黄金方针价从此前的3300美元/盎司上调至3700美元/盎司，较之前的猜测添加了400美元，上调起伏高达12%，相应的猜测规划也从3250-3520美元调整为3650-3950美元。2月时，高盛预期本年金价方针在3000美元，3月底，其第2次上调至3300美元。这一调整反映了央行需求的微弱复苏。此外，考虑到当时经济的不确定性，估计ETF的资金流入将进一步添加。
2. 高盛：估计油价跌势将继续至2026年
高盛团队估计，因为经济衰退的危险上升以及欧佩克+的供给添加，油价将在本年末和下一年跌落。该行估计布伦特原油和WTI原油价格将小幅跌落，在2025年剩下时间内均匀每桶别离为63美元和59美元，2026年为58美元和55美元。考虑到全球买卖战布景下的疲软经济添加远景，该行估计，从上一年年末到2025年末，石油日需求只会添加30万桶。自3月中旬以来，因为买卖战不断晋级，该即将2026年第四季度的全球需求添加猜测下调了90万桶/日。高盛猜测，虽然商场现已考虑到未来的一些库存添加，但2025年和2026年别离达80万桶/日和140万桶/日的很多供给过剩将继续对油价施加下行压力。
3. 高盛：假如日元挨近130，日本央行或许考虑中止加息
高盛分析师表明，假如日元兑美元汇率升至130，日本继续通胀的远景变得昏暗，日本央行或许会考虑暂停加息。Akira Otani为首的高盛经济学家写道，日元大幅增值或许揉捏日本出口商的赢利、压低进口价格、按捺国内出资并削弱薪酬添加，给日本央行继续紧缩方针带来应战。他们还说，假如日元兑美元走强至130多的低位，日本央行或许会将2026财年的通胀预期下调至1.5%左右，低于2%的方针。相反，假如日元跌破160——上一年7月触发日本央行加息的水平——日本央行或许会考虑进一步推进或加快加息。
4. 花旗将美国股市评级从超配下调至中性
花旗股票策略师下调美国股市评级，称DeepSeek、欧洲财务情绪和买卖紧张局势等近期事态强化了其对在美国商场以外进行多元化出资的观念。“从GDP和EPS视点来看，‘破例论’的驱动要素正在衰退，” Beata Manthey等该行策略师将美国股市评级从超配下调至中性，称美国商场仍相对贵重，而EPS预期下调趋势正在加重。
5. 摩根大通：经济面对相当大的动乱
摩根大通表明，经济面对相当大的动乱，包含地缘政治。因为地缘政治和买卖相关紧张局势导致商场动摇加重，客户变得愈加慎重。该行继续以为，在这种环境下坚持足够本钱和足够流动性是慎重的做法。
6. 摩根大通：美国国债或许现已触底
摩根大通财物办理公司表明，因为有痕迹闪现国外需求微弱，以及商场预期美联储将在必要时支撑美国政府债款，美国国债现在或许现已触底。该公司全球固定收益主管鲍勃·米歇尔在表明：“我感觉很好，咱们在这里投入了贱价和高收益。”“在咱们与海外出资者的对话中，他们并没有被美国国债吓跑。”此前，美国国债遭受了自2001年以来的最大跌幅，原因是特朗普的关税和不行猜测的方针拟定削弱了对长时间避险财物的需求。米歇尔引用了美联储的数据，闪现外国央行和储藏办理机构最近增持了美国国债。他还指出，美联储柯林斯最近宣告评论称，假如状况变得紊乱，美联储“肯定准备好”协助安稳金融商场。
7. 德商银行：鉴于关税方针引发的商场动乱，金价好像得到了杰出支撑
因为商场的不确定性，黄金期货价格升至前史新高。德国商业银行分析师在一份陈述中表明，鉴于美国关税方针引发的商场动乱，金价好像得到了杰出支撑。该即将现货黄金年末预估价格从2,850美元上调至3,000美元。3月份，黄金ETF的资金流入微弱，到达92吨，使第一季度的资金流入到达3年高点226吨。资金流入最多的是在美国上市的ETF，不过欧洲和亚洲的ETF也有资金流入。
国内
1. 中信建投：多要素驱动金价上行，黄金股修正在即
中信建投研报称，COMEX黄金回踩3000美元整数关口后一骑绝尘，再次改写前史价格记载，短期首要的价格驱动是特朗普翻云覆雨的关税方针催生的稠密避险需求，特朗普方针的不确定性支撑着金价。此外，美联储处于降息周期中，长时间通胀居高难下，实践利率的下行趋势为金价注入新的动力。更重要的是，全球经济体从协作走向对立，全球央行购金为辅币背书的行为还在继续。多要素驱动金价上行，黄金股修正在即。
2. 中信证券：物理AI加快智驾与人形机器人工业革新
中信证券研报表明，Cosmos+Ominiverse有望加快物理AI开展，料将带动智能驾驭以及人形机器人职业的开展。经过复盘CAE软件以及CUDA生态开展进程，仿真以及开发工具的迭代可直接加快相关职业的开展节奏，缩短职业的研制出产周期，下降工程完成门槛，最终将降本传导至终端产品研制制作环节。展望未来，Cosmos+Ominiverse的组合有望复刻CAE以及CUDA加快制作业和AI开展的作用，赋能智能驾驭以及人形机器人职业进入新开展阶段。因而，主张重视三条出资主线：1、Cosmos+Ominiverse硬件供给商；2、智能驾驭及人形机器人工业链；3、智能驾驭及人形机器人主机厂。
3. 中信证券：债市走牛逻辑已然明晰，股市中具有防护特点的盈利财物或将成资金抵挡"关税风暴"的中心避风港
中信证券研报指出，2025年4月2日，特朗普政府正式施行"对等关税"方针，直接引发全球本钱避险形式，危险财物继续大幅跌落，避险财物成为最大赢家，10年期美债收益率骤降，我国债市同步打破继续近一个季度的僵局，10年期国债收益率迫临1.6%的前低。从装备视点看，债市走牛逻辑已然明晰，而股市中具有防护特点的盈利财物，或将成为资金抵挡"关税风暴"的中心避风港，关税风暴的超强催化器与盈利根本面的坚实逻辑共振，固收视角来看，走牛是大概率事情。
4. 中信证券：A股短期的“筹码底”已见到，4月—5月或许以科技主题型行情的买卖型时机为主
中信证券研报表明，在中心汇金等主体安稳商场的坚决决计下，A股短期的“筹码底”现已见到，4月—5月或许以科技主题型行情的买卖型时机为主，而根本面预期或在三季度安稳下来，到时消费、先进制作和周期傍边的中心财物将显着占优，呈现2021年以来最重要的一次风格切换。
5. 中信建投：短期内美债利率中枢或上移，宽幅震动
中信建投研报称，因为超高的“非理性”关税在税率计算上经济含义有限，本轮美债利率大幅上行首要是因为在美国信用危险和流动性危险加重的状况下，美债遭受很多兜售，作为传统“避险财物”的功用下降。前史上美国关税的加征宣告多伴有美债收益率的短期上行，但本轮中美两边皆暂未闪现商洽情绪，短期内中美买卖冲突或继续升温，且本次关税添加起伏已至非理性程度，近期买卖首要集中于关税而非经济数据和根本面，短期内美债利率中枢或上移，宽幅震动，且因“非理性”关税方针振幅较大。中长时间来看，在买卖冲突平缓后，若美国根本面没有巨幅动摇，且美元仍为世界储藏钱银的状况下，因为前期在关税博弈期间利率大幅上行，叠加后续降息，美债或走强，利率中枢下移。
6. 中信建投：中美关税博弈加重，重视信创及跨境付出
中信建投以为，中美替换加征关税，现在两边加征关税额已到达125%，大国博弈下供给链安全重要性凸显。当时，国内工业软件国产化水平相对较低，研制规划类、出产操控类、信息办理类软件国产化率别离为12%、31%、71%，方针推进下工业软件国产化代替节奏有望加快。2025年一季度信创大单规划环比根本相等，大单数量进步均匀单价略有下降。此外，关税战继续晋级也将倒逼我国加快推进以人民币作为结算钱银的结算系统建造，以应对SWIFT框架下的美元霸权，人民币跨境付出系统（CIPS）、数字人民币与钱银桥等跨境付出相关系统各环节或将迎来开展时机。
7. 财信证券：当时A股市净率处于前史较低水平，中长时间装备价值明显
财信证券表明，商场将从此前的“流动性、方针、危险偏好驱动的拔估值逻辑”逐渐转向“经济根本面驱动的看成绩逻辑”。在此布景下，出资者应愈加重视估值与成绩的匹配程度，恰当操控危险偏好。当时A股市净率处于前史较低水平，中长时间装备价值明显，特别是高股息防卫板块、获益扩内需的消费板块、避险的贵金属板块等方向值得重视。
8. 我国银河证券：A股商场装备价值进步，重视安全边沿较高财物、科技主线和大消费板块
我国银河证券表明，阅历近期调整后，A股商场装备价值进一步抬升。我国版平准基金的推出和中长时间资金加快入市，为商场注入安稳预期，奠定了A股商场长时间稳健运转的根底。主张重视以下范畴：1、安全边沿较高的财物，如盈利板块，具有防护特点；2、科技作为中长时间主线，重视工业趋势的催化时机；3、方针提振下的大消费板块，政府工作陈述着重大力提振消费，进步出资效益，全方位扩展国内需求。这些范畴的出资时机在当时商场环境下具有较高的装备价值。
每日投行组织观念整理（2025-04-14）
国外1. 高盛上调年末金价方针至3700美元高盛团队近来发布陈述称，将2025年黄金方针价从此前的3300美元/盎司上调至3700美元/盎司，较之前的猜测添加了400美元，上调起伏高达12%，相应的猜...
刀郎澳门演唱会开唱，“刀迷”定制99.99米横幅集万人签名
00:15今晚，刀郎演唱会澳门站在澳门银河综艺馆炽热唱响！场馆外，歌迷们的热心相同非常高涨，局面火热特殊！一位名叫“源哥”的铁杆歌迷，精心预备了一条长达99.99米的横幅，上面鳞次栉比地集满了万名歌迷...
唠“科”话丨三问北京极点劲风气候：风力多大？要刮多久？怎么防备？
00:50新华社北京4月10日电（记者田晨旭、余佩璇）“北京局地将呈现13级劲风”“北京提示尽量削减或中止野外活动”……4月10日的交际媒体上，关于北京劲风气候的论题备受重视。据北京市气象部门发布的音...
日本多地产生杀人事情，我使馆紧迫提示
据日本媒体报道，近期日本社会恶性治安案子呈添加趋势。2024年12月以来，福冈县北神州市、长野县长野市、岐阜县岐阜市等地产生无差别杀人事情，多名无辜市民死伤。近两周，爱知县一宫市、东京都新宿区、埼玉县...